¿Cuánta CAJA generaremos?

Siguiendo con la temática acordada de responder preguntas básicas para que el dueño de una PyME pueda utilizar a su favor las herramientas que nos dan Las Finanzas, es momento de responder a la tercer pregunta de las cinco que comentamos anteriormente y que se vuelven indispensables para poder adentrarnos al mundo de las Finanzas: ¿cuánta “caja” generaremos?

En el ámbito empresarial es mucho más común hablar de “utilidad” que de “CAJA“. Esto se debe a que solemos tener una cultura más contable que financiera. La contabilidad lleva muchos años entre nosotros y la “utilidad” es un concepto muy arraigado, sin embargo, el concepto de utilidad es insuficiente, en primer lugar porque la utilidad es una convención contable, es decir, una empresa puede declarar más o menos utilidad tan sólo con modificar algunos asientos contables, nos referimos a los asientos de amortizaciones, provisiones, activación de gastos e inversiones, etcétera. Dentro de las Normas de Información Financiera estos asientos son lícitos y posibles, pero pueden cambiar sustancialmente la utilidad contable del periodo, sin embargo, la caja no se puede cambiar.

Una vez que la empresa ha realizado todos los movimientos de ingresos y pagos correspondientes al periodo, lo que queda en “caja” es lo que la empresa debe gestionar a fin de ejecutar las decisiones del negocio. La caja no engaña, y por eso es la fuente última y más importante de evaluación del negocio.

Se preguntarán nuestros clientes si la utilidad contable es un concepto que ha quedado obsoleto y que se debe descartar. La respuesta es rotundamente NO. En ningún caso sería este el mensaje, puesto que el principal componente de la CAJA continúa siendo la utilidad contable y se generará a partir de una buena cifra de ventas con buenos márgenes de utilidad; lo que queremos decir es que la “CAJA” no solo son las utilidades, sino que hay otros factores que influyen y que debemos tener en cuenta para realizar una correcta gestión financiera.

La “CAJA” es la variable que utilizan los financieros, mientras que la “utilidad” es una variable que utilizan los contadores y los fiscalistas. Para un buen financiero la “CAJA” actual y futura que genera la empresa es la principal variable de gestión.

Si la CAJA que generamos hoy es importante, mucho más importante es conocer o prever la que generaremos en el futuro. Las empresas tienen planes de futuro que se basan en inversiones, crecimiento de ventas, mejora de los márgenes, entre otros, y que requieren unas fuentes de financiación, ya sea en forma de capital o de deuda, esta combinación de capital y deuda exige un retorno; el capital en forma de dividendos y la deuda forma de devolución del principal y pago de interés acordado. Para estimar la generación futura de CAJA, definir correctamente la proporción de capital y deuda que necesitamos y convencer a los proveedores de ambos recursos -capital y deuda- de que vale la pena invertir en el negocio, necesitaremos hacer un ejercicio de planeación financiera.

La planeación financiera consiste en construir cuentas de resultados, balances y estados de caja provisionales futuros bajo unas hipótesis de negocio explícitas y bien argumentadas. La planificación financiera es, pues, el ejercicio que acompaña a un plan de negocio y que nos permite conocer:

Cuántos fondos necesitaremos y en qué momento para financiar el crecimiento.
Cuántas cajas generaremos y si seremos capaces o no de devolver la deuda que necesitamos.
Qué equilibrio patrimonial tendremos en cada circunstancia y qué debemos hacer para mantenerlo.
Qué tan atractivo es nuestro negocio para los inversores.

El futuro de la empresa depende de la CAJA que generará y tener esta información actualizada es un ejercicio más que recomendable.